Tras varios años de bajo rendimiento, por fin hay indicios de que el Ródano podría estar despertando. El Rhône 100 sólo ha subido un 70,3% desde su creación, frente al 246,8% del Liv-ex 1000, lo que recuerda claramente el discreto retraso de la región durante las grandes rachas alcistas del vino. Durante esta última crisis, los inversores se han replegado hacia zonas consideradas seguras, como Burdeos y Champaña, lo que ha provocado que la cuota del Ródano en el comercio en valor haya pasado del 4,5% en 2021 a sólo el 2,6% en lo que va de año. La retirada de los compradores estadounidenses, que antes representaban más de la mitad de la demanda del Ródano, ha sido otro factor negativo.
Sin embargo, a los niveles actuales, los indicadores técnicos sugieren que este podría ser un punto de inflexión. El Rhône 100 se sitúa ahora entre su máximo de 2014 y su mínimo de 2015, con una volatilidad en descenso (como refleja el estrechamiento de las bandas de Bollinger) y un Índice de Fuerza Relativa (RSI) en constante aumento.
Perspectiva técnica
A finales de 2023, el RSI del Rhône 100 cayó por debajo de 30, la primera vez que entraba en territorio de sobreventa desde su creación. Pero mientras el índice ha seguido haciendo mínimos más bajos, el RSI ha empezado a hacer mínimos más altos, lo que indica una divergencia alcista. Este patrón, junto con la estabilización de los precios de los componentes clave, sugiere que la zona de soporte actual puede mantenerse.
En el punto de mira: Château Rayas
Château Rayas ha sido durante mucho tiempo la estrella del Ródano, y su reciente resurgimiento puede decirnos más sobre el mercado en general que sobre un productor en particular. Al igual que los grandes nombres de Borgoña y los cultivadores de culto de Champaña, los precios de Rayas cayeron bruscamente cuando el mercado de los vinos finos cambió. Pero tras dos años de descensos, los compradores están volviendo.
En agosto, el ratio oferta/demanda de Rayas superó 1 por primera vez desde febrero de 2022. A 20 de octubre, se sitúa en 1,58, lo que significa que la demanda supera ahora decisivamente a la oferta. Este repunte es significativo: cuando la demanda vuelve a centrarse en los vinos de gama alta -los que entrañan más riesgo-, a menudo se renueva la confianza en el mercado secundario.
Desglose Vintage
En lo que va de 2025, la añada 2011 ha sido la más vendida por valor. Tras una pausa de dos años, su precio de mercado repuntó hasta los 7.500 £ por 12×75, un 25% más que su mínimo de junio de 6.000 £.
La añada 2012 cuenta una historia similar, con descensos más pronunciados pero un punto de aterrizaje similar en torno a los 7.500 £.
Mientras tanto, las añadas más antiguas, como la de 2007, muestran un patrón clásico de reversión y recuperación: una caída hasta los niveles de 2020, seguida de un aumento de la actividad comercial y de unos resultados más firmes en las subastas.
Outlook
Aunque la recuperación del Ródano no se producirá de la noche a la mañana, los primeros signos de estabilización -y el resurgimiento de la demanda de iconos como Rayas- sugieren que los inversores pacientes podrían encontrar valor aquí. Si la recuperación general del mercado continúa, los precios actuales del Ródano pueden llegar a parecer una rara oportunidad de compra.
