Esperamos que se encuentre bien. Nos ponemos en contacto con usted para ponerle al día sobre los mercados de inversión del vino y el whisky y explicarle por qué los acontecimientos actuales pueden suponer una oportunidad para su cartera. Los recientes aranceles de EE.UU. dirigidos al sector del vino y las bebidas espirituosas han provocado olas en el mercado, pero, como explicamos a continuación, estos acontecimientos podrían abrir puntos de entrada estratégicos para los inversores. En esta nota, abordaremos las noticias sobre los aranceles, la resistencia y el rendimiento del vino fino y el whisky, y por qué ahora podría ser un momento ideal para considerar la ampliación de su cartera en estos activos. Nuestro objetivo es informarle de los hechos y destacar las oportunidades potenciales, todo ello de forma equilibrada.
Desorganización del mercado: Los aranceles sacuden la industria, pero no sus cimientos
No se lo habrán podido escapar, pero por si no lo sabían, la administración estadounidense anunció el miércoles nuevos aranceles a todos los países exportadores a EE.UU. y, lo que es importante para esta nota, incluye aranceles a las bebidas alcohólicas importadas, incluidos vinos y whiskies. A finales de marzo, las amenazas de fuertes gravámenes (de hasta el 200% sobre los vinos y licores europeos) hicieron que muchos importadores estadounidenses paralizaran los envíos en previsión. Los profesionales del sector advirtieron que un arancel del 200% sería catastrófico para el comercio mundial de vinos y licores. Aunque todavía no se ha aplicado un arancel tan extremo, se espera que incluso un arancel más modesto (25% o 50%) provoque una conmoción en toda la cadena de suministro. Es fácil ver por qué: EE.UU. representa casi el 20% del mercado de exportación de vino de la UE, unos 14.100 millones de dólares en 2024. Unos aranceles de esta magnitud crean incertidumbre entre productores y distribuidores a ambos lados del Atlántico.
Sin embargo, es importante mantener esta perturbación en perspectiva. Los aranceles y las políticas comerciales pueden cambiar, y las medidas actuales, aunque perturbadoras, no alteran la oferta fundamental, la calidad ni el atractivo mundial de los vinos y whiskies de calidad. Los principales productores europeos ya están buscando formas de adaptarse, entre ellas el desplazamiento a mercados con una demanda creciente. A principios de abril, Estados Unidos impuso aranceles específicos (por ejemplo, un impuesto del 25% sobre determinadas cervezas y materiales importados), pero se abstuvo de la amenaza de un arancel general del 200% sobre el alcohol. La conclusión es que, aunque existen vientos en contra a corto plazo, es probable que sean temporales. El valor intrínseco de un gran vino de Borgoña o de un raro whisky escocés no desaparece por un arancel; en todo caso, las caídas del mercado a corto plazo en una región pueden crear oportunidades de compra para los inversores más atentos de todo el mundo.
Fine Wine & Whisky - Resilient Assets with Strong Track Records
El vino fino y el whisky han demostrado históricamente una notable resistencia, incluso cuando los mercados mundiales se enfrentan a turbulencias. A diferencia de las acciones o los bonos, estos activos tangibles no están fuertemente correlacionados con los principales mercados financieros. De hecho, mientras escribo esta nota, el:
- El S&P 500 ha caído un 4,8%, lo que equivale a una pérdida de más de 2 billones de dólares en valor de mercado.
- El Promedio Industrial Dow Jones ha caído un 4%, lo que se traduce en un descenso de casi 1.679 puntos.
- El índice Nasdaq Composit se desplomó un 6% y ayer (jueves) registró su peor caída en un día desde 2020.
En anteriores crisis económicas y periodos de alta inflación, el vino fino ha actuado como "refugio seguro", preservando el capital e incluso revalorizándose cuando las inversiones tradicionales se tambaleaban. Esta baja correlación significa que añadir vino y whisky a una cartera puede proporcionar estabilidad y diversificación, un amortiguador frente a la volatilidad de la renta variable o el sector inmobiliario. Y lo que es más importante, la demanda de vinos y whiskies de alta gama tiende a persistir (y a menudo a crecer) debido a su valor cultural, su oferta limitada y la creciente base mundial de coleccionistas. Incluso ante las recientes dificultades del mercado, muchos expertos del sector consideran atractivos los precios actuales. Una encuesta realizada en febrero entre comerciantes de vino indicaba que los precios de los vinos finos han dado muestras de haber tocado fondo, y que los compradores perciben cada vez más un "valor increíble" a los precios actuales.
Las cifras de rendimiento de las inversiones en vino y whisky subrayan su fortaleza:
- Vinos finos: Los vinos de inversión se han revalorizado un 146% de media en los últimos 10 años, según kpmg. Incluso con un cierto enfriamiento de los precios en 2022-2024, los valores son en general mucho más altos que hace cinco o diez años. Por ejemplo, el índice Liv-ex Champagne 50 (que mide los mejores vinos de Champaña) ha subido un 28% sólo en los últimos cinco años, superando significativamente a muchos índices bursátiles en ese periodo. Este crecimiento ha convertido al vino en uno de los "activos pasionales" más rentables de la última década, sólo superado por el whisky.
- Whisky raro: El whisky ha destacado en la clasificación de activos de lujo. Los precios de las botellas raras de whisky se han disparado un 322% en la última década, según el Índice de Inversiones de Lujo de Knight Frank. En términos reales, eso significa que una botella que costaba 10.000 dólares hace diez años podría estar valorada hoy en más de 42.000 dólares (dependiendo de la marca y la rareza). Las barricas de whisky (barriles enteros de whisky madurado) cuentan una historia similar: han proporcionado rendimientos constantes de más del 10% anual de media durante un periodo de tenencia de cinco años. Este rendimiento no es sólo una casualidad a corto plazo, sino que refleja la creciente demanda mundial de whisky de calidad superior y la oferta limitada de bebidas espirituosas añejas. De hecho, el whisky ha sido el activo de coleccionismo con mayor rendimiento de los últimos 10 años, superando incluso al vino en rentabilidad agregada.
También cabe destacar que tanto el vino como el whisky han demostrado un crecimiento del valor a largo plazo a pesar de las caídas ocasionales. Las marcas de Borgoña, Burdeos y whisky escocés más codiciadas siguen siendo más caras hoy que hace cinco años, según decanter.com, y en la última década el vino fino y el whisky raro han superado holgadamente la inflación. Este historial puede dar a los inversores la seguridad de que, aunque los precios pueden fluctuar de un año a otro, la trayectoria general ha sido claramente ascendente.
Convertir el reto en oportunidad: Por qué ahora es estratégico
Las condiciones actuales del mercado -una mezcla de incertidumbre inducida por los aranceles y las recientes correcciones de precios- pueden presentar en realidad una ventana estratégica para la inversión. A continuación le explicamos por qué creemos que ahora es el momento oportuno para considerar la incorporación del vino y el whisky a su cartera:
- Volatilidad a corto plazo, crecimiento a largo plazo: Las noticias sobre los aranceles han inyectado cierta volatilidad y cautela a corto plazo en el mercado. Pero estos periodos de incertidumbre suelen ser los más atractivos para los precios de los activos. Al igual que hemos visto un retroceso en los precios del vino en los dos últimos años (el índice Liv-ex 100 bajó un 9% en 2024, según decanter.com), ahora estamos viendo signos de estabilización y valor. Cuando otros dudan debido a factores temporales como los aranceles, entrar en el mercado a precios más bajos puede posicionarle para recoger los frutos cuando vuelva la normalidad. Los conflictos comerciales y los aranceles tienden a ser cíclicos; mientras tanto, puede adquirir vino y whisky de alta calidad a precios que podrían ser una ganga en retrospectiva.
- Sólida demanda mundial: Los motores fundamentales de la demanda de vino y whisky siguen intactos. Si los aranceles de EE.UU. limitan las importaciones estadounidenses, otros mercados están preparados para absorber la oferta. Asia, por ejemplo, cuenta con una base en auge de coleccionistas de vino y whisky, y el propio consumo europeo de vinos finos va en aumento. La Irish Whiskey Association señala que el 40% de la producción de whisky irlandés se destinaba a Estados Unidos, pero los destiladores se expandirán ahora en otros mercados para compensar. En resumen, la sed mundial de vino y whisky de primera calidad no desaparece, sino que crece. Incluso se prevé que el mercado mundial del whisky pase de los 70.000 millones de dólares actuales a 125.000 millones en 2032, impulsado por los consumidores emergentes de clase media y los entendidos de todo el mundo. Este crecimiento seguirá apuntalando los valores de inversión de las botellas y barricas de calidad.
- Diversificación y estabilidad: Invertir en vino y whisky puede aumentar la resistencia de su cartera. Estos activos suelen moverse con independencia de las acciones y los bonos. Por ejemplo, el rendimiento del vino fino ha mostrado escasa correlación con los mercados de renta variable y ha protegido el patrimonio en épocas de tensión económica. Del mismo modo, las barricas de whisky y las botellas raras tienen una baja correlación con las oscilaciones de los mercados financieros, ya que su valor está más ligado al envejecimiento y la escasez que a los beneficios empresariales o los tipos de interés. La diversificación en vino y whisky amortigua la volatilidad de los mercados y la inflación. A menudo se consideran una cobertura: cuando sube la inflación o fluctúan las divisas, activos tangibles como una bodega de Burdeos o una colección de whisky escocés pueden conservar o aumentar su valor en términos reales.
- El sentimiento del mercado se vuelve positivo: El sector tiene la sensación de que nos encontramos en un punto de inflexión. Tras un periodo de consolidación, el sentimiento de los inversores hacia el vino y el whisky está mejorando. Una encuesta reciente entre inversores de alto poder adquisitivo reveló que el whisky es ahora la inversión de lujo más popular en su radar, con un 27% que planea invertir en whisky en los próximos 3 años (frente al 15% para el vino). Este aumento del interés puede hacer subir los precios en los próximos años. Al mismo tiempo, los comerciantes informan de que los precios actuales de muchos vinos finos están atrayendo a los compradores de nuevo al mercado, según decanter.com. En otras palabras, el dinero inteligente está empezando a acumular tranquilamente estos activos, anticipando futuras ganancias.
A Balanced Path Forward - Considere la posibilidad de ampliar su cartera
Sin duda, ninguna inversión está exenta de riesgos. Los precios del vino y el whisky pueden fluctuar y la liquidez (la capacidad de vender rápidamente) no es tan inmediata como en el caso de las acciones. Pero los fundamentos generales y la rentabilidad histórica de estos activos justifican una inversión estratégica y mesurada. Centrándose en marcas de alta calidad y gran demanda, como los vinos Grand Cru o los lanzamientos de destilerías de renombre, se puede aprovechar la revalorización futura y disfrutar de la estabilidad que ofrecen estos activos.
A la luz de la dinámica actual del mercado, le animamos a que considere la posibilidad de ampliar su cartera de vinos y whiskies selectos. Esto no requiere un gran cambio de estrategia; incluso una modesta asignación adicional a estos activos alternativos puede mejorar la diversificación y la rentabilidad potencial. Nuestro equipo está a su disposición para ayudarle a identificar oportunidades de inversión específicas que se ajusten a sus objetivos, ya sea la adquisición de un conjunto de vinos de Burdeos de 2016 de primera calidad o un par de barricas de whisky escocés de una destilería respetada.
La oportunidad llama a la puerta: ¿responderá?
La combinación de unos precios temporalmente más bajos, unas sólidas previsiones de crecimiento a largo plazo y la sacudida del mercado provocada por los aranceles ha creado un momento único para volver a entrar en los mercados del vino y el whisky. Actuando estratégicamente ahora, podría invertir en activos con un importante recorrido al alza una vez que se calmen los ánimos. Recuerde que algunas de las mejores decisiones de inversión se toman cuando las noticias a corto plazo parecen difíciles, pero las perspectivas a largo plazo siguen siendo sólidas.
Si desea profundizar en este tema o explorar las ofertas actuales en el sector del vino y el whisky, no dude en ponerse en contacto con nosotros. Estaremos encantados de responder a sus preguntas y guiarle en el proceso de selección y gestión de estas inversiones. Tanto si es un coleccionista experimentado como si ha venido a sumergirse en las inversiones en vinos y licores, podemos adaptar nuestro asesoramiento a su nivel de experiencia.
Gracias por leernos y, como siempre, apreciamos su confianza. Nos esforzamos por mantenerle informado y ayudarle a tomar decisiones bien fundadas para su futuro financiero.
