Geopolítica, política monetaria y reacciones de los mercados
Resumen de la semana
Esta semana ha estado marcada por una mezcla de escaladas geopolíticas y señales de política monetaria, con publicaciones de datos económicos y acontecimientos diplomáticos que han influido en los mercados desde Londres a Pekín. Este es el resumen de lo que ha movido el mundo esta semana.
Reino Unido: Crecimiento, brotes verdes y tensiones políticas
La economía británica mostró signos de resistencia, con las últimas cifras del PIB, que revelaron un crecimiento del 0,4% en el primer trimestre de 2025, sorprendiendo a los analistas e impulsando ligeramente la libra esterlina. Aunque la inflación sigue por encima del objetivo del 2% fijado por el Banco de Inglaterra, el reciente recorte de 25 puntos básicos del tipo de interés, hasta el 4,75%, parece estar sirviendo de apoyo tanto a las empresas como a los consumidores.
Sin embargo, la inestabilidad política resurgió cuando las divisiones sobre la divergencia normativa tras el Brexit crearon nuevas tensiones en el seno del Partido Conservador, alimentando las especulaciones sobre una posible remodelación del gabinete antes del verano.
El FTSE 100 terminó la semana con una subida del 0,8%, impulsada por las ganancias de los valores inmobiliarios y bancarios.
Estados Unidos: Inflación mixta, los mercados pendientes de la Fed
En Estados Unidos, el último dato del IPC mostró un aumento interanual del 3,3%, frente al 3,5% del mes pasado, lo que ofrece un cauto optimismo sobre la lenta disminución de las presiones inflacionistas. La inflación subyacente también bajó ligeramente.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, mantuvo una postura de línea dura, afirmando que, aunque la inflación se está relajando, aún no es suficiente para justificar recortes inmediatos de los tipos. Los mercados están valorando un posible recorte en septiembre, aunque los futuros siguen siendo volátiles.
Los resultados del sector tecnológico siguieron liderando las ganancias, con Nvidia y Alphabet a la cabeza. El S&P 500 cerró con una subida del 1,2%, su tercera subida semanal consecutiva hasta hoy.
En el frente geopolítico, las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China se reanudaron tranquilamente en Ginebra, aunque no se informó de ningún avance. Se ha acusado a China de enviar representantes menores sin capacidad para acordar ningún término en la reunión.
Europa: El BCE se mantiene firme, la divergencia de crecimiento se amplía
El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo esta semana los tipos de interés en el 4%, pero dejó entrever una posible rebaja en junio, alegando la moderación de la inflación y la ralentización del crecimiento del crédito. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, afirmó que el Consejo de Gobierno "confía cada vez más" en que la desinflación se está afianzando.
Alemania registró una producción industrial plana, mientras que Francia registró un gasto de consumo mejor de lo esperado, lo que pone de relieve la divergencia existente en las trayectorias de recuperación en todo el bloque.
El Euro Stoxx 50 subió un 0,6%, aunque los bonos italianos se vieron presionados por la renovada preocupación por el déficit.
Asia: El estímulo en China y la decepción del PIB en Japón
El politburó chino dio nuevas señales de apoyo económico, lo que provocó una subida de la renta variable china. Aunque no se anunciaron medidas concretas de estímulo, se espera un paquete de medidas centrado en las infraestructuras y la vivienda.
Mientras tanto, la economía japonesa se contrajo un 0,3% en el primer trimestre, impulsada por la debilidad de las exportaciones y el gasto de los consumidores. El yen cayó a un nuevo mínimo de 34 años frente al dólar, aumentando las especulaciones sobre una posible intervención del Banco de Japón. Esta mañana, Japón declaró que se abstendrá de llegar a un acuerdo comercial con EE.UU. hasta que se alcancen mejores condiciones.
Durante las reuniones de alto nivel celebradas esta semana en Arabia Saudí, el presidente Donald Trump y el príncipe heredero Mohammed bin Salman anunciaron un importante compromiso de inversión saudí en Estados Unidos por valor de 600.000 millones de dólares, que abarca sectores como la defensa, la inteligencia artificial y las infraestructuras. Un componente significativo de este paquete es un acuerdo armamentístico de 142.000 millones de dólares, que marca el mayor acuerdo de venta de defensa de la historia de Estados Unidos.
En un notable avance diplomático, el presidente Trump declaró el levantamiento de todas las sanciones estadounidenses a Siria, tras una reunión con el presidente sirio Ahmed al-Sharaa. Esta medida pretende apoyar los esfuerzos de reconstrucción de Siria y fomentar la estabilidad regional.
La cumbre también se centró en el fortalecimiento de la asociación estratégica entre los países del Consejo de Cooperación del Golfo (CCG) y Estados Unidos, haciendo hincapié en la acción colectiva para reforzar la seguridad regional y el desarrollo económico.
Esta semana, durante un foro empresarial en Doha, el expresidente de Estados Unidos Donald Trump afirmó que la India se había ofrecido a eliminar los aranceles sobre los productos estadounidenses como parte de las negociaciones comerciales en curso. Trump declaró: "India nos ha ofrecido un acuerdo en el que básicamente están dispuestos a no cobrarnos literalmente ningún arancel", lo que sugiere un cambio significativo en la política comercial india. Sin embargo, el ministro indio de Asuntos Exteriores, S. Jaishankar, refutó esta afirmación, subrayando que, aunque las conversaciones avanzan, no se han alcanzado acuerdos definitivos. Nada está decidido hasta que todo lo esté", señaló, subrayando la complejidad de las negociaciones y la necesidad de un beneficio mutuo.
Las tensiones siguen siendo elevadas en el Mar de China Meridional, y los ejercicios militares conjuntos de Estados Unidos y Filipinas continúan durante toda la semana.
Petróleo: Precios estables pese a los riesgos geopolíticos
Los precios del petróleo se mantuvieron relativamente estables esta semana, con el crudo Brent a 83,50 dólares y el WTI a 79,90 dólares. A pesar de las continuas tensiones geopolíticas en Oriente Medio y el Mar de China Meridional, las previsiones de suministro se mantuvieron sin cambios, lo que ayudó a anclar los precios.
La Agencia Internacional de la Energía (AIE) revisó ligeramente a la baja su previsión de demanda mundial, aduciendo una actividad industrial más débil de lo previsto.
Mientras tanto, los responsables de la OPEP+ insinuaron que mantendrían los niveles de producción en su próxima reunión de junio, lo que desalentó las especulaciones sobre recortes de la producción.
Oro: El oro retrocede ligeramente ante el sentimiento de riesgo
Los precios del oro cayeron un 0,9% en la semana, retrocediendo desde los máximos recientes, ya que los inversores se decantaron por la renta variable en un contexto de mejora del sentimiento macroeconómico.
El precio del oro al contado cerró en 2.328 $/oz, mientras que la plata se mantuvo firme, impulsada por la mayor demanda industrial de Asia.
Con todo, la incertidumbre geopolítica -sobre todo en Europa del Este y el estrecho de Taiwán- sigue proporcionando al oro un sólido suelo, y los operadores se mantienen atentos a los focos de tensión mundial.
Conclusión
Esta semana se ha puesto de relieve el delicado equilibrio que los bancos centrales intentan alcanzar entre el apoyo al crecimiento y el freno a la inflación, mientras que los focos de tensión geopolítica siguen condicionando el ánimo de los inversores. Ante las inminentes decisiones de los bancos centrales en junio y las negociaciones mundiales en curso, los mercados mantienen una postura vigilante pero cautelosamente optimista.
