Il Regno Unito entra in due accordi commerciali, tensioni in Asia meridionale e mercati in movimento
Ricognizione economica: Lavoro, banche centrali e mercati
Rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti:
Le buste paga non agricole di aprile sono aumentate di 138.000 unità, in calo rispetto alle 228.000 di marzo, riflettendo la crescente incertezza dovuta alle politiche commerciali e fiscali in corso. I NFP sono un indicatore economico che misura il numero di nuovi lavoratori retribuiti (mese per mese) nell'economia statunitense, escludendo i lavoratori agricoli, i dipendenti statali, il personale domestico privato e i lavoratori del settore non profit. La disoccupazione si è mantenuta al 4,2%, mentre la crescita dei salari è aumentata dello 0,3% rispetto al mese precedente.
Taglio dei tassi della Banca d'Inghilterra:
La Banca d'Inghilterra ha tagliato il suo tasso d'interesse principale (il tasso di base) di 0,25 punti percentuali, portandolo al 4,25% giovedì, nonostante un'inaspettata divisione a tre tra i responsabili politici, mentre i dazi del presidente americano Donald Trump pesano sulla crescita economica globale. La sterlina si è leggermente ammorbidita rispetto al dollaro, mentre i titoli azionari del Regno Unito sono saliti sulle speranze di un orientamento monetario più dovish per tutta l'estate.
Sviluppi della zona euro:
In Europa, la Banca Centrale Europea (BCE) ha mantenuto i tassi fermi, segnalando un probabile taglio a giugno in base ai dati sull'inflazione. Nel frattempo, la produzione industriale tedesca è scesa dell'1,2% su base mensile a marzo, sollevando preoccupazioni per la tiepida ripresa dell'eurozona. L'Euro Stoxx 50 ha registrato modesti guadagni, anche se il sentimento rimane cauto. Friedrich Merz è finalmente diventato Cancelliere tedesco grazie a una coalizione con i socialdemocratici di centro-sinistra. All'inizio della settimana ha subito l'ignominia di essere il primo leader del partito tedesco del dopoguerra a chiedere al Bundestag di confermarlo come Cancelliere, perdendo per 6 voti. Secondo le testimonianze, Alice Weidel, co-presidente del partito di estrema destra AfD, è stata sentita ridere quando è stato annunciato il voto. L'AfD è il secondo partito del21° Bundestag, quindi si prospettano giorni difficili per Herr Herz.
Guadagni aziendali:
Circa il 76% delle aziende dell'S&P 500 ha battuto le aspettative di guadagno questa settimana, con Microsoft, Meta e Apple che hanno ottenuto ottimi risultati. Tuttavia, il taglio del programma di riacquisto di Apple e le scarse indicazioni di Amazon hanno suscitato le preoccupazioni degli investitori.
Panoramica del mercato:
- S&P 500: +1,4% settimanale
- Dow Jones: +1,6% settimanale
- Nasdaq Composite: +1,9% settimanale
- FTSE 100: +1,2% settimanale
- Euro Stoxx 50: +0,9% settimanale
- Oro: -0,6% per il ritorno della propensione al rischio
- Rame: +1,9% grazie all'ottimismo della Cina
Aumentano le tensioni tra India e Pakistan
Il7 maggio l'India ha lanciato attacchi aerei all'interno del Pakistan, a seguito di un attacco mortale nel Kashmir amministrato dall'India che ha ucciso 26 civili. La rappresaglia indiana ha provocato 31 morti e ha spinto il Primo Ministro pakistano Shehbaz Sharif ad autorizzare una reazione militare, affidando il controllo operativo al capo dell'esercito Asim Munir. Con l'aumento della preparazione militare da entrambe le parti, si profila la minaccia di un conflitto più ampio.
Questi sviluppi hanno già avuto ripercussioni economiche. La rupia indiana si è leggermente indebolita e i mercati azionari regionali, in particolare quelli di Mumbai e Karachi, hanno registrato perdite intraday prima di riprendersi grazie alle speranze di una distensione diplomatica.
Accordo commerciale tra Regno Unito e India
Dopo tre anni di trattative, il Regno Unito e l'India hanno concordato un accordo di libero scambio che, secondo entrambe le parti, raddoppierà gli scambi bilaterali tra la quinta e la sesta economia mondiale entro il 2030. Secondo gli esperti di commercio, l'accordo complessivo - che secondo il governo aumenterà il PIL britannico a lungo termine dello 0,1% all'anno - si concentra più sui beni che sui servizi, riflettendo la riluttanza di Nuova Delhi ad aprire i propri mercati in questi settori. I grandi vincitori britannici saranno i produttori di whisky e gin, che vedranno le tariffe dimezzarsi al 75% immediatamente e scendere al 40% entro il decimo anno dell'accordo. Karen Betts, direttore generale della Food and Drink Federation, un gruppo di pressione, ha accolto l'accordo come una "significativa opportunità" per aumentare le esportazioni di prodotti alimentari e bevande del Regno Unito in India, che raggiungeranno quasi 300 milioni di sterline nel 2024.
Ripartono i colloqui commerciali tra Stati Uniti e Cina
Per la prima volta dall'inizio dello stallo commerciale, funzionari statunitensi e cinesi si incontreranno a Ginevra. Dopo che entrambe le parti hanno imposto dazi pesanti (145% da parte degli Stati Uniti, con dazi di ritorsione da parte della Cina del 125%), le speranze di un disgelo sono in cauto aumento. Tuttavia, gli analisti avvertono che qualsiasi svolta richiederà mesi di negoziati strutturati. Oggi Trump ha scritto sui social media: "L'80% di dazi sulla Cina sembra giusto! Fino a Scott B." Scott B è Scott Bessent, il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti che si reca in Svizzera per incontrare i funzionari cinesi. Sebbene né gli Stati Uniti né la Cina abbiano confermato chi rappresenterà la Cina nei colloqui, il vice premier He Lifeng è ampiamente considerato lo zar economico e il principale negoziatore commerciale della Cina.
I mercati hanno reagito positivamente, con l'S&P 500 che ha registrato un guadagno settimanale dell'1,4% e i prezzi del rame che sono balzati di quasi il 2% grazie all'ottimismo sul miglioramento delle condizioni delle importazioni cinesi. Tuttavia, i mercati obbligazionari rimangono volatili tra i timori che lo stallo del commercio possa pesare sulla crescita globale.
Annunciato l'accordo commerciale tra Regno Unito e Stati Uniti
Il Presidente Trump e i leader del Regno Unito hanno presentato questa settimana un nuovo accordo commerciale. Tra le disposizioni principali figurano la riduzione dei dazi sulle auto dal 27,5% al 10% (entro una quota di 100.000 veicoli) e l'ampliamento dell'accesso alla carne bovina, all'etanolo e ai macchinari statunitensi.
Mentre la sterlina è rimasta stabile, gli esportatori statunitensi hanno accolto con favore la mossa e i titoli del settore alberghiero del Regno Unito hanno registrato un lieve rialzo in previsione di una domanda reciproca da parte dei consumatori. Questo accordo potrebbe fungere da modello per accordi simili in presenza di tensioni commerciali globali. Detto questo, molti commentatori affermano che non si tratta tanto di un accordo commerciale quanto di un modello di lavoro. Gli Stati Uniti sono ancora insoddisfatti per il blocco del pollo al cloro e della carne di manzo geneticamente modificata che sono stati ammessi nel Regno Unito. Gli agricoltori del Regno Unito saranno anche colpiti dal raid di Rachel Reeves sulle tasse di successione nelle loro aziende agricole, mentre ammettevano i prodotti statunitensi.
Esercitazioni militari tra Stati Uniti e Filippine vicino a Taiwan
Stati Uniti, Filippine e Australia hanno lanciato questa settimana le esercitazioni militari su larga scala Balikatan. Queste esercitazioni, che si svolgono vicino a Taiwan, sono state progettate per aumentare la preparazione di fronte alla crescente assertività cinese nella regione. Sebbene i funzionari abbiano evitato di nominare direttamente la Cina, il messaggio geopolitico è stato inequivocabile.
Mentre i mercati locali si sono mantenuti stabili, i prezzi dell'energia hanno subito una breve impennata a causa dei timori di potenziali interruzioni delle rotte commerciali nel Mar Cinese Meridionale. Gli analisti continuano a temere che queste esercitazioni possano far aumentare le tensioni nella regione Asia-Pacifico.
Il presidente di Taiwan lancia l'allarme
Il presidente taiwanese Lai Ching-te ha paragonato l'attuale contesto geopolitico di Taiwan all'Europa degli anni '30, mettendo in guardia dal crescente autoritarismo e sottolineando la necessità di unità democratica. I suoi commenti fanno seguito all'aumento dell'attività aerea cinese in prossimità dello spazio aereo taiwanese ed evidenziano un rischio crescente per la stabilità regionale.
La Cina punta all'alleanza tra ASEAN e CCG
Il premier cinese Li Qiang ha annunciato la sua partecipazione al vertice ASEAN-CCG-Cina che si terrà questo mese in Malesia. L'obiettivo è quello di espandere l'impronta diplomatica e commerciale di Pechino in un contesto di tensione con gli Stati Uniti. Gli analisti prevedono che le discussioni si concentreranno sulla resilienza della catena di approvvigionamento e sulla sicurezza energetica.
Il perno strategico della Cina verso il Golfo e il Sud-Est asiatico è il segnale di un più ampio riallineamento dei modelli commerciali globali, soprattutto perché le economie occidentali perseguono il decoupling.
Parata del Giorno della Vittoria in Russia
Durante la parata del9 maggio per il Giorno della Vittoria, la Russia continua a proiettare forza nonostante la stanchezza per la prolungata guerra in Ucraina. La parata di quest'anno ha visto la presenza di una guardia d'onore cinese, simbolo dell'approfondimento dei legami tra Mosca e Pechino. Gli analisti militari hanno notato un possibile aumento delle tattiche di disinformazione e guerra ibrida che accompagnano l'evento.
I prezzi del petrolio sono saliti prima della parata, in parte per i timori di un'escalation delle ostilità. Il Brent ha chiuso giovedì a 62,20 dollari, mentre il WTI a 59,30 dollari.
Pensieri finali
Questa settimana ci ha ricordato quanto siano profondamente interconnessi i mondi geopolitici ed economici di oggi. Le tensioni militari in Asia, la diplomazia commerciale ad alto rischio e la fragilità dei mercati globali sono tutti elementi che convergono, sottolineando che gli investitori e i responsabili politici devono stare attenti alle sabbie mobili.
Con la ripresa dei colloqui, l'espansione delle esercitazioni e il riallineamento delle alleanze, le prossime settimane saranno cruciali per definire la traiettoria dell'ordine globale del 2025.
