El gran atractivo y la escasez de este productor de Borgoña siguen atrayendo a los coleccionistas a pesar de la cautela general del mercado.
Tema del día: ¿Un rayo de optimismo en Asia?
El mercado asiático de vinos finos lleva varios años sin despuntar. Pero en los últimos meses, los primeros indicios apuntan a un cambio de tendencia.
Tras un comienzo de año plano, la actividad compradora asiática ha aumentado de forma constante cada mes, tanto en términos de cuota del valor comercial global como de volúmenes absolutos. En particular, en mayo:
- Aumento del 10,1% del valor de las compras en Asia con respecto a abril
- Un 25,2% más que en mayo de 2024
- Un nivel un 33,7% superior a la media mensual de 2024
Aunque parte de este fenómeno refleja una ralentización en EE.UU. -como consecuencia de la caída de En Primeur y la incertidumbre arancelaria-, no se trata simplemente de un reequilibrio. El valor absoluto de las compras asiáticas está aumentando, especialmente en Borgoña.
¿En qué se fijan los compradores asiáticos?
En los últimos meses, el mercado asiático ha mostrado un renovado interés por la Borgoña, mientras que su antiguo compromiso con el Burdeos parece estar evolucionando. Este cambio en las preferencias de asignación es sutil pero significativo, y posiblemente cíclico.
- Borgoña: Escasez de oferta, aumento de la demanda
La Borgoña ha experimentado un notable repunte tanto en la exposición a las ofertas como en el valor comercial. En abril y mayo se registró el mayor número de compradores únicos de Borgoña en Asia en más de dos años, lo que sugiere una renovada confianza en el valor a largo plazo de la región vinícola. Y lo que es más importante, la naturaleza de estas compras parece bien estudiada: desde noviembre de 2024, las pujas reflejan cada vez más el valor comercial real, lo que implica una intención de compra más que un precio especulativo.
Esto refleja probablemente dos fuerzas en juego:
- Disminución de la disponibilidad - Con los volúmenes de producción notoriamente reducidos de Borgoña, la rotación de existencias es más rápida que en Burdeos. A medida que se agotan las existencias, aparecen compradores motivados.
- Realismo en los precios - Varios productores de Borgoña muy solicitados, como Coche-Dury y Roumier, han visto cómo los precios se suavizaban lo suficiente como para provocar la reentrada de coleccionistas informados.
Esto es especialmente cierto en Hong Kong, Singapur y Tokio, donde la demanda está siendo impulsada no sólo por entendidos establecidos, sino por coleccionistas más jóvenes que buscan escasez, transparencia del terruño y retención del capital a largo plazo.
- Burdeos: sigue dominando, pero la volatilidad persiste
Burdeos sigue acaparando la mayor parte de las compras asiáticas en valor, pero su ventaja se está reduciendo. A diferencia de la Borgoña, la exposición a las pujas y el valor comercial del Burdeos siguen siendo erráticos, lo que sugiere una continua indecisión.
Una razón probable es el exceso de oferta. Muchos comerciantes aún conservan existencias de campañas decepcionantes, especialmente de las añadas 2021 y 2022, que no han logrado mantener la estabilidad de precios. Esta acumulación reduce la urgencia de reponer existencias, sobre todo porque los precios de algunas añadas recientes siguen corrigiéndose a la baja. La campaña En Primeur de 2024 tampoco habría ayudado mucho en este sentido.
Sin embargo, no todo es negativo: Los Primeros Crecimientos y los vinos con una buena relación calidad-precio, como Carmes Haut-Brion, siguen atrayendo la atención, sobre todo en los casos en que las añadas anteriores son más baratas.
- Whisky y champán
Aunque el vino domina las cifras, hay un creciente interés asiático por el whisky de gama alta, en particular por las expresiones japonesas de destilerías cerradas o de producción limitada. Del mismo modo, el champán de prestigio -en particular Krug, Salon y las añadas maduras de Dom Pérignon- está ganando adeptos, a menudo como una opción de consumo de lujo más que como inversión.
Mirando al futuro: Resumen de la vigilancia estival
Es demasiado pronto para hablar de recuperación, pero los indicios son significativos. Con Europa adentrándose en su tradicional calma estival y el mercado estadounidense atenazado por la incertidumbre sobre la política comercial, Asia puede ser la región a seguir en la segunda mitad de 2025.
Si este impulso continúa, sobre todo si las existencias de Borgoña siguen siendo escasas y los precios se estabilizan, podríamos estar asistiendo a las primeras fases de un resurgimiento regional. Tanto para los coleccionistas a largo plazo como para los agentes institucionales, será fundamental mantenerse atentos a las señales del mercado asiático.
