Vanguardia vintage: El riesgo de inversión según un Master of Wine
La volatilidad de los mercados de renta variable en los últimos años ha despertado el interés por la inversión en activos reales, y el vino y el whisky no son una excepción. A los inversores potenciales les ha llamado la atención su historial a largo plazo de rendimientos extraordinarios, así como sus posibles ventajas de planificación fiscal.
En el Grupo Oeno, nuestros clientes disfrutaron de rentabilidades medias anuales que oscilaron entre el 11% y el 16% en los años 2019 a 2022, con 2023 marcado por una corrección (caída) moderada en los valores medios de las carteras. Muchos de nuestros clientes son inversores experimentados de alto patrimonio neto que trabajan en servicios financieros, algunos de los cuales sienten entusiasmo por el vino y el whisky, y otros que los ven puramente como activos financieros. Se trata de personas que ya entienden el riesgo y la rentabilidad, y casi siempre son inversores activos en acciones, bonos e inmuebles.
Sin embargo, como el vino y el whisky no son competencia de los reguladores financieros, los asesores financieros pueden ser reacios a recomendar esta clase de activos a más clientes, lo que lleva a excluir al inversor potencial. Es una lástima, ya que el vino y el whisky constituyen un pilar brillante para respaldar una cartera bien pensada de otros ahorros e inversiones. Coutts -uno de los bancos privados más conocidos del Reino Unido, ya que entre sus clientes se encuentra la familia real- considera que las "inversiones pasionales" son tan importantes para sus clientes que ha desarrollado un índice para seguir el rendimiento del arte, los coches clásicos, el vino fino y otras piezas de colección.
Al igual que un gestor de patrimonios o de inversiones "tradicional", nuestro equipo -que incluye a la primera mujer Master of Wine de España, Almudena Alberca MW- examina factores como la oferta y la demanda, las valoraciones actuales, el sentimiento del mercado, las implicaciones fiscales y el apetito de riesgo de los clientes a la hora de elaborar sus carteras. Los clientes nos preguntan a menudo, y con razón, por los riesgos asociados a los magníficos rendimientos que perseguimos.
Almacenamiento y seguros
Factores como la luz, la humedad (demasiada o muy poca) y las fluctuaciones de temperatura pueden dañar el vino y mermar su calidad, por lo que las pruebas de almacenamiento son una de las cosas por las que probablemente pregunte un posible coleccionista.
Para Oeno, el almacenamiento profesional es un servicio innegociable que ofrecemos a nuestros clientes para garantizar el valor de su cartera. Almacenamos las existencias de nuestros clientes en almacenes de depósito seguros, entre ellos London City Bond, que se remonta a 1870 y se especializa en el almacenamiento de vinos finos utilizando los últimos avances en seguridad y control medioambiental.
En última instancia, una buena selección de vinos y whiskies carece de sentido si las botellas están mal guardadas.
Caída de la demanda (o exceso de oferta)
El Índice de Inversiones de Lujo 2023 de Knight Frank mostró que, en la última década, el whisky obtuvo una rentabilidad total del 322%, y el vino del 149%, unas cifras impresionantes. Pero, como ocurre con cualquier inversión, el crecimiento ininterrumpido de los precios no es realista: esta clase de activos también atraviesa años bajistas. La corrección de los precios en 2023 fue principalmente una reacción a la oleada de poder adquisitivo que se desató en 2022, cuando el mundo volvió a la normalidad tras la pandemia. Esta corrección de los precios ha creado oportunidades atractivas para los inversores que buscan entrar en el mercado de vinos finos a precios más favorables.
Pero la dinámica de la oferta y la demanda requiere experiencia. Mientras que el champán es un mercado en el que se producen millones de botellas, el Burdeos fino -tradicionalmente llamado "clarete" en el Reino Unido- y la Borgoña se basan más en la escasez. Una de las características que diferencian al Grupo Oeno es su amplitud de miras, que nos permite buscar no sólo los mejores vinos, sino también joyas ocultas de bodegas emergentes de Estados Unidos, China, Grecia, Italia y España, por citar sólo algunas. Los productores menos conocidos, tanto del Viejo como del Nuevo Mundo, que gozan de una reputación cada vez mayor por sus vinos de calidad, pueden generar grandes beneficios en los próximos años.
Riesgo de liquidez y cortoplacismo
Como muchos "activos reales", el vino y el whisky se consideran, irónicamente, activos sin liquidez, lo que significa que los coleccionistas no deben esperar venderlos a un ritmo rápido. El proceso se asemeja más al de la venta de bienes inmuebles. Trabajamos con nuestros clientes para asegurarnos de que no necesiten el capital que han invertido con nosotros para hacer frente a sus gastos de manutención, y dejamos claro que, para obtener los mejores rendimientos, hay que estar preparado para esperar al menos cinco años.
Dicho esto, el acceso a opciones de salida es crucial y garantiza una mayor rentabilidad cuando los clientes están dispuestos a vender. A diferencia de muchos competidores, el Grupo Oeno cuenta con opciones de salida integradas en nuestra propuesta para clientes privados: a través de Oeno Trade, nuestra red de prestigiosos locales de hostelería, incluidos restaurantes con estrellas Michelin y los mejores hoteles y bares; Oeno House, nuestro bar y boutique de vinos finos con sede en el Royal Exchange, en el corazón de la City londinense; y nuestra red de casas de subastas en toda Europa. También utilizamos el mercado mundial de vinos finos, Liv-ex, para vender directamente a otros coleccionistas.
Procedencia y fraude
Dado que el sector del vino carece en gran medida de regulación, los inversores nos preguntan a menudo cómo pueden garantizar la procedencia y evitar el fraude. Mitigamos estos riesgos mediante rigurosos procesos de autenticación que utilizan tecnologías avanzadas, como el etiquetado de prueba y las firmas con luz negra, que ayudan a verificar la autenticidad del vino. La unidad antifraude de Oeno refuerza aún más la confianza inspeccionando rigurosamente el vino y emitiendo la certificación OenoFuture para las botellas verificadas.
Para los seguros utilizamos empresas reguladas por la FCA. Para quienes busquen vías de inversión reguladas, gestionamos un fondo regulado por la SEC que ofrece una vía estructurada hacia la inversión en vino.
Un socio de confianza
La experiencia del Grupo Oeno en la gestión de factores como el almacenamiento, los seguros y la dinámica del mercado subraya la importancia de elegir al proveedor adecuado y nos ha hecho merecedores de diversos reconocimientos, como los International Investor Awards, los Leading in Luxury Awards a la "consultoría global de vino y whisky" y los European Global Banking & Finance Awards.
Con una gestión profesional y enfoques de inversión estratégicos, los riesgos asociados a la procedencia, el fraude y la volatilidad del mercado pueden mitigarse eficazmente, permitiendo a los inversores disfrutar de los sólidos rendimientos que pueden ofrecer estos activos alternativos.
Si está interesado en invertir en vinos finos y whisky, póngase en contacto con nuestro equipo aquí. O venga a vernos a Oeno House en The Royal Exchange, Londres EC3V 3LL. Obtenga más información aquí.
