Regno Unito
È stata una settimana di contrasti nel Regno Unito. L'attività imprenditoriale è salita al livello più alto dell'ultimo anno, soprattutto grazie ai servizi, ma il mercato del lavoro ha continuato a indebolirsi, con un numero di posti di lavoro in calo per l'11° mese consecutivo. L'inflazione è salita di nuovo al 3,8% - un nuovo massimo annuale - anche se l'aumento dei prezzi dei generi alimentari si è leggermente attenuato, offrendo un po' di sollievo alle famiglie. Dal punto di vista politico, il governo è intervenuto per nazionalizzare la terza più grande azienda siderurgica del Paese dopo il suo fallimento, sollevando interrogativi sulla tenuta dell'industria. Allo stesso tempo, l'immigrazione ha dominato i titoli dei giornali, con un record di 111.000 richieste di asilo. Anche i mercati sono stati scossi: WH Smith ha rivelato un errore contabile da 30 milioni di sterline che ha fatto crollare il 40% del prezzo delle sue azioni in una sola sessione.
Stati Uniti
Negli Stati Uniti gli occhi erano puntati su Jackson Hole e sugli ultimi segnali della Fed. Jerome Powell ha tenuto i mercati sulle spine con un tono cauto sull'inflazione, mentre i verbali della riunione di luglio hanno mostrato che i funzionari stanno ancora lottando per bilanciare la crescita con la stabilità dei prezzi. Dal punto di vista politico, il Presidente Trump ha ospitato Zelenskyy e i leader europei, portando avanti un piano di garanzie di sicurezza in stile NATO per l'Ucraina, senza offrire una piena adesione. Anche il commercio ha subito una svolta, con Washington e Bruxelles che hanno raggiunto un nuovo accordo per ridurre le tariffe sui prodotti industriali e agricoli americani, mentre gli Stati Uniti hanno mantenuto la loro posizione sulle auto europee. A Wall Street, i guadagni del settore retail hanno dominato la settimana: Gli utili di Walmart hanno deluso, mentre Target e Lowe's hanno concluso la stagione con numeri contrastanti.
Unione Europea
L'Europa ha trascorso la settimana tra innovazione finanziaria e tensioni geopolitiche. L'UE ha accelerato i lavori sul suo progetto di euro digitale, proponendo persino l'uso di blockchain pubbliche come Ethereum o Solana per dare al progetto un peso globale. I mercati hanno reagito positivamente all'allentamento dei dazi statunitensi, facendo salire lo STOXX 600, anche se la borsa polacca ha ceduto per le preoccupazioni legate alle nuove imposte sulle società. Sul piano diplomatico, l'Ucraina è rimasta la questione chiave. I leader europei hanno appoggiato con cautela le garanzie di sicurezza guidate dagli Stati Uniti, ma sono stati anche consapevoli della pressione che l'aumento dei costi della difesa sta esercitando sui bilanci già in tensione.
Cina
L'economia cinese ha continuato a trascinarsi sotto il peso della debolezza dei mercati immobiliari, della fiacca produzione industriale e delle continue restrizioni commerciali statunitensi. Il sell-off globale del settore tecnologico, alimentato dal CHIPS Act di Washington e dal nervosismo dei semiconduttori asiatici, si è riversato su Shanghai e sui mercati di Taiwan e Corea del Sud. Mentre il sentimento era cupo, alcuni investitori hanno guardato alle osservazioni di Powell a Jackson Hole per un'influenza stabilizzante, sperando che la domanda globale potesse almeno trovare una base. Pechino, tuttavia, rimane in una situazione di stallo, in quanto le pressioni interne ed esterne stanno comprimendo la crescita.
Metalli (oro e rame)
I prezzi dell'oro sono scesi questa settimana a causa del rafforzamento del dollaro statunitense in vista del discorso di Powell. Gli investitori hanno optato per la cautela, riducendo la domanda di beni rifugio e facendo scendere leggermente il metallo.
Il rame, invece, è rimasto sotto pressione, appesantito dai deboli dati industriali cinesi e dal rallentamento dell'attività edilizia nel maggior consumatore mondiale. Gli operatori sono stati combattuti tra il freno del malessere immobiliare di Pechino e le speranze a lungo termine che la spesa per le infrastrutture possa offrire un sostegno nel corso dell'anno. Per ora, entrambi i metalli restano molto sensibili alla politica monetaria statunitense e alla ripresa - o alla sua mancanza - della Cina.
Petrolio (greggio WTI e Brent)
I prezzi del petrolio si sono indeboliti nel corso della settimana. Il Brent ha oscillato intorno alla metà dei 60 dollari per la maggior parte della settimana, anche se oggi è in rialzo, e il WTI è sceso fino alla soglia dei 60 dollari all'inizio della settimana prima di recuperare sotto i 64 dollari. Le speranze di progressi nei colloqui di pace in Ucraina hanno confortato i mercati, mentre il Cremlino ha accennato a potenziali discussioni con Washington per stabilizzare le esportazioni. Allo stesso tempo, gli operatori sono stati attenti ai segnali di debolezza della domanda, in particolare dall'Europa e dall'Asia, mentre gli alti costi di finanziamento pesano sulla produzione industriale. Il greggio è rimasto in una situazione di stallo, nervoso per la geopolitica ma ancora ancorato alle preoccupazioni per la crescita globale.
Conclusione
Questa è stata una di quelle settimane in cui politica ed economia sono state strettamente intrecciate. Da Londra a Pechino, i leader hanno lottato contro le tensioni interne, mentre l'Ucraina ha continuato a influenzare la diplomazia globale. Per i mercati, ogni parola di Powell e la traiettoria dei prezzi dell'energia hanno tenuto gli investitori con il fiato sospeso, sottolineando quanto le prospettive siano ancora finemente equilibrate.
